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　　针对旗下国投瑞银白银期货LOF（161226）因单日净值暴跌31.5%并引发市场强烈争议一事 ，2月3日
，国投瑞银基金向投资者发布详细说明，集中回应了关于“临时调整估值方法”与“未提前公告 ”两大核心质疑 。

　　估值调整：

　　为反映真实风险 ，确保公平

　　对2月2日当天赎回的投资者而言
，赎回的基金资产本身实际价值已远低于上期所白银期货合约的价格
。

　　国投瑞银在说明中将近期国际白银市场描述为“已远远脱离了正常的范畴
”。公司指出，基金底层资产（上期所白银期货合约）的真实价值由国际市场价格决定 。当国际银价出现暴跌时 ，国内期货市场的±17%涨跌停板制度如同一道“堤坝”
，导致国内结算价无法及时反映真实跌幅
。

　　公司强调，若继续沿用此虚高净值 ，将产生两大问题：一是掩盖实际风险，误导投资者；二是可能导致先赎回的投资者以高价退出
，而将后续资产价值回归的风险不公平地转嫁给剩余持有人。因此，参考国际市场价格进行重估 ，是“力求公允反映资产真实价值
，避免不公平对待投资者 ”的必要之举 。

　　公告时点：

　　价格确定滞后，遵循行业惯例

　　对于为何未在2月2日开市前提前公告估值调整 ，国投瑞银给出三点解释：

　　一是价格确定时点晚：所参考的国际主要市场价格通常在北京时间下午3点后才能最终确定
，此前无法获得准确
、公允的资产定价。

　　二是存在不确定性：公司无法预测国内期货合约盘中会否打开跌停板并恢复流动性，若可正常交易 ，则可能无需调整估值
。

　　三是避免引发恐慌：公司担心
，若在交易时间内提前公告，可能被市场解读为基金流动性出现严重问题 ，进而引发非理性的恐慌性“挤兑
”。

　　国投瑞银表示
，在方案确定后再发布公告是公募基金行业的普遍惯例，核心目的是为了坚持公平对待每一位持有人 。

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