无需打开直接搜索微信：本司针对手游进行
，选择我们的四大理由:

1
、软件助手是一款功能更加强大的软件！无需打开直接搜索微信：
2、自动连接，用户只要开启软件 ，就会全程后台自动连接程序
，无需用户时时盯着软件
。
3 、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心 ，绝对没有被封的危险存在。
4
、快速稳定
，使用这款软件的用户肯定是土豪 。安卓定制版，苹果定制版 ，一年不闪退

1、起手好牌
2 、随意选牌
3
、机率
4、控制牌型
5 、注明
，就是全场，公司软件防封号
、防检测、 正版软件 、非诚勿扰
。

2025首推。

全网独家 ，诚信可靠
，无效果全额退款，本公司推出的多功能作 弊软件 。软件提供了各系列的麻将与棋 牌辅助 ，有，型等功能
。让那你玩游戏
，把把都可赢玩牌。

详细了解请添加

本司针对手游进行，选择我们的四大理由:
1
、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接 ，用户只要开启软件
，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件 。
3 、安全保障 ，使用这款软件的用户可以非常安心
，绝对没有被封的危险存在
。

软件介绍：
1.99%防封号效果，但本店保证不被封号。2 。此款软件使用过程中 ，放在后台
，既有效果
。3。软件使用中，软件岀现退岀后台 ，重新点击启动运行 。4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障
、政/府查封/监/管等原因，导致后期软件无法使用的。

收费软件
，非诚勿扰 .正版拒绝试用! 本公司谨重许诺！假一赔十！无效赔十倍！十天包换！一个月包退，安装即可
。

.通过添加客服微安装这个软件.打开.
2.在"设置DD辅助功能DD小程序跑得快怎么拿好牌工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)

【央视新闻客户端】

　　1月21日晚间 ，中国医药（600056.SH）发布公告
，详细回复上交所对其拟现金收购上海则正医药70%股权的监管问询。标的公司业绩剧烈波动、估值高企 、业务转型风险与整合难题逐一曝光，而中国医药自身亦面临业绩连年下滑
、现金流紧绷、治理风波不断的困境 ，此次并购能否真正提振公司竞争力
，仍存诸多疑问 。

　　01标的公司业绩“过山车
”，技术转让依赖症隐现

　　上海则正医药主营药品研发服务及技术成果转化
。2024年至2025年 ，其业绩上演“过山车”：2024年营收约2.57亿元
，净利润3933.61万元；2025年19月营收骤降至1.07亿元，净利润亏损4084.78万元。尽管全年最终实现扭亏 ，净利润944.47万元
，但同比仍暴跌75.99% 。

　　值得关注的是，标的公司2025年第四季度单季盈利高达5029.25万元 ，贡献全年全部利润并弥补前三季度亏损，呈现明显的“年底突击 ”特征
。公司解释称
，四季度增长主要来自技术转让签约客户的转化与订单签署。

　　业务结构风险同步暴露：2025年，其药学研究业务收入同比下降66.87% ，CRO业务收入下滑46.44%
，新签订单金额减少30.81% 。相反，技术转让业务收入同比增长104.67% ，占总营收比重升至52.92%
，毛利占比超85%
。这意味着公司业绩高度依赖单一业务线，且该业务能否持续转化存在不确定性。

　　02高估值并购埋商誉雷 ，自身业绩连年下滑

　　本次交易标的公司100%股权评估值为7.59亿元
，增值率166.73% 。中国医药拟以5.25亿元收购70%股权，预计形成商誉约1.3亿元
。监管层直接质疑：在业绩大幅下滑 、行业竞争加剧的背景下 ，交易定价依据是否充分合理。

　　中国医药在回复中强调评估“谨慎合理
”
，并称在研品种按计划推进，可比交易估值具备商业合理性 。但风险并未消除——若标的公司未来盈利不及预期
、市场环境恶化或整合失败 ，商誉减值将直接冲击上市公司利润。

　　并购方自身业绩已持续疲软：2025年前三季度，中国医药营收258.94亿元
，同比下降3.42%，连续两年下滑；归母净利润4.55亿元 ，同比减少4.64%
，连续五年下滑，甚至不及2015年同期的5.17亿元
。

　　资金链亦显紧绷：截至2025年三季度 ，资产负债率升至61.36%
，短期借款44.44亿元，经营活动现金流净额为3.13亿元 ，已连续为负。

　　03现金流紧绷治理频波澜
，双风险叠加考验并购成效

　　为防控风险，交易协议设置了分期付款、亏损补偿 、核心团队稳定等条款 。公司称 ，并购有助于提升科研转化与工业竞争力
，深化板块协同
。

　　然而，中国医药内部治理问题近期频频曝光。近两年公司持续开展反腐 ，已有十多位高管被查；2025年11月以来，原董事长高渝文
、原总经理助理李欣等至少三名核心高管相继落马 。治理层的不稳定为并购后的整合与管理带来额外变数
。

　　此外
，中国医药此前并购已积累商誉包袱。2024年对通用技术辽宁医药计提商誉减值损失约1.28亿元；截至2025年三季度，公司商誉余额仍达9.96亿元 。本次交易若再添商誉 ，未来减值风险将叠加
。

　　在当前医药行业竞争加剧、政策环境多变的背景下
，中国医药此次并购不仅需消化标的公司业绩波动与业务依赖风险，还要应对自身盈利下滑 、债务压顶与治理隐忧的双重考验。能否通过此次收购真正实现战略协同
、提升竞争力 ，仍需时间与市场的双重验证 。

　　本文结合AI工具生成